البلوكتشين
#انهيار_العملات_المشفرة
#FTX
انهيار العملات المشفرة 2022: هل يعيد مؤسسو FTX وTerraform صياغة التاريخ؟
شهد عام 2022 انفجار فقاعة العملات المشفرة التي تضخمت خلال عام 2021، متجسدة في فشلين محوريين هزّا السوق.
ففي مايو، فقدت عملة UST المستقرة الخوارزمية التابعة لـ Terraform Labs ربطها بالدولار الأمريكي، مما أدى في النهاية إلى تضخم مفرط في الأصول المشفرة الأساسية للنظام ومحو ما يقدر بنحو 40 مليار دولار من قيمة سوق العملات المشفرة. تسببت هذه العدوى في إفلاس عدد من مؤسسات العملات المشفرة، بما في ذلك Voyager Digital و BlockFi.
بعد أشهر، في نوفمبر، أوقفت منصة تداول العملات المشفرة العملاقة FTX عمليات السحب وقدمت طلب إفلاس. يُزعم أن أموال العملاء قد حُولت دون موافقتهم لتغطية خسائر شركة التداول الشقيقة Alameda Research، وتمويل العقارات، والتبرعات السياسية، واستخدامات أخرى غير مصرح بها. على الرغم من أن المبلغ المحول متنازع عليه إلى حد ما، إلا أن ما هو واضح هو أن العملاء لم يتمكنوا من استلام طلبات سحب العملات المشفرة الخاصة بهم. انخفض سعر بيتكوين إلى أقل من 20 ألف دولار وسط عملية تصفية أوسع، وأشارت التقارير لاحقًا إلى وجود روابط بين كارثتي العملات المشفرة.
قدم القضاء مساءلة جزئية. فقد أقر دو كوون، المؤسس المشارك لـ Terraform Labs، بالذنب في تهم الاحتيال والتلاعب المتعلقة بتضليل المستثمرين بشأن استقرار UST. وحُكم عليه بالسجن لمدة 15 عامًا في ديسمبر الماضي، مع شهادات الضحايا التي تصف الدمار الواسع النطاق. أما سام بانكمان فريد، فقد أدين بسبع تهم، بما في ذلك الاحتيال عبر الإنترنت، والاحتيال في الأوراق المالية، وغسيل الأموال لسوء سلوكه في FTX. وحكمت عليه محكمة بالسجن لمدة 25 عامًا في مارس 2024 وأمرت بمصادرة 11 مليار دولار.
يعمل كل من بانكمان فريد والمحامون المرتبطون بـ Terraform Labs الآن على إعادة صياغة أدوارهم في الانهيارات.
هل كانت FTX معسرة بالفعل؟
من داخل السجن، نشر بانكمان فريد على منصة X مدعيًا أن FTX لم تكن معسرة من الناحية الفنية أبدًا. في منشور حديث بعنوان "10 خرافات عني وعن FTX"، صرح بأن المنصة كانت تمتلك أصولًا أكثر من الالتزامات، وكان بإمكانها سداد ديون العملاء بنفس الطريقة، وهي الآن تحقق استردادًا يتراوح بين 119-143%. ويلقي باللوم على المتخصصين في الإفلاس لتسرعهم في تقديم طلب الإفلاس بموجب الفصل 11، وفرض رسوم تتجاوز مليار دولار، وتفكيك الأصول بدلاً من السماح بتصفية منظمة.
يرفض معظم المطلعين على صناعة العملات المشفرة، حيث يُنظر إلى بانكمان فريد على أنه الشرير الأكبر، هذا الجدل العام. فلو كانت الأصول كافية حقًا، لما تم تجميد عمليات السحب. أشار أوستن كامبل، الأستاذ المساعد في كلية ستيرن للأعمال بجامعة نيويورك، إلى أن الملاءة المالية لمنصة تداول العملات المشفرة تعني الاحتفاظ بأصول العملاء بالشكل والتوافر الدقيق الذي يتوقعونه، مضيفًا: "FTX لم تمتلك ذلك. لقد كانت معسرة." وأضاف أليكس ثورن، رئيس الأبحاث في Galaxy، أن تحويل الودائع إلى رهانات غير سائلة ضد رغبات العملاء يرقى إلى السرقة، مما يجعل المنصة معسرة لحظة فشل عمليات الاسترداد.
قد تكون عملية الإفلاس قد حملت بالفعل أوجه قصور خاصة بها، حيث أشار الدائنون إلى رسوم قانونية مفرطة بلغت حوالي مليار دولار ومبيعات أصول متسرعة. ومع ذلك، في نهاية المطاف، كان سوء استخدام ودائع العملاء دون موافقة هو الخطيئة الأصلية.
لقد استخدم بانكمان فريد أيضًا منشوراته العامة لطلب عفو من الرئيس ترامب. وقد أخبر البيت الأبيض مجلة Fortune هذا الأسبوع أنه لا يوجد عفو قيد الإعداد أو التخطيط.
Terraform Labs تلقي باللوم على المتداولين من الداخل بدلاً من نموذج عملتها المستقرة الفاشل
فيما يتعلق بالانهيار الرئيسي الآخر لعام 2022، يقوم مسؤول تصفية Terraform Labs الآن بمقاضاة شركة التداول Jane Street، مدعيًا أن التداول من الداخل سرّع من فك ارتباط UST بالدولار وكارثة LUNA. ومع ذلك، بينما قد يكون التداول الانتهازي أو المستنير قد حدث مع بدء الانهيار، كانت المشكلة الأساسية هي التصميم الفاشل للعملة المستقرة. وكما قال المستشار والخبير الاستراتيجي في العملات المشفرة، هاسو:
"دعونا نكون واضحين للغاية. فشلت UST لأنها كانت مخطط بونزي. لقد كانت عملية إجرامية جذبت المودعين بوعد عائد مرتفع، مدفوعًا من ودائع الوافدين الجدد. لا يوجد عالم ممكن لم تكن لتفلس فيه."
وفقًا للشكوى الجديدة، يُزعم أن Jane Street حصلت على معلومات غير عامة من مطلعين في Terraform عبر قنوات اتصال خاصة أنشأها موظفها وعضو Terraform السابق برايس برات، الذي حافظ على اتصال مع زملائه السابقين، بما في ذلك مهندس برمجيات ورئيس قسم تطوير الأعمال. يتضمن ادعاء محدد بتاريخ 7 مايو 2022، عندما سحبت Terraform Labs مبلغ 150 مليون UST من Curve3pool دون أي إعلان عام؛ وفي غضون 10 دقائق، سحبت محفظة مرتبطة بـ Jane Street مبلغ 85 مليون UST إضافي من نفس المجمع.
تعافت بيتكوين في النهاية من أدنى مستوياتها في عام 2022 ووصلت إلى مستويات قياسية جديدة بالقرب من 125 ألف دولار في أكتوبر 2025. لكن بقية سوق العملات المشفرة لم تحذُ حذوها بقوة كما في الدورات السابقة، حيث تفوقت العملات البديلة (altcoins) بشكل روتيني على بيتكوين بهوامش واسعة خلال فترات الصعود. على سبيل المثال، إيثريوم، التي تم تسويقها بقوة في الدورة الماضية لسيطرتها على التمويل اللامركزي (DeFi) وتحولها نحو "المال فائق الصوت"، تتداول حاليًا بأقل بكثير مقابل بيتكوين مقارنة بالدورات السابقة، مما يؤكد على انقسام متزايد بين بيتكوين وحالات الاستخدام الأكثر مضاربة للبلوكتشين.
لقد تفوقت بعض أسماء العملات المشفرة مؤخرًا، لكن معظمها يظهر تركزًا كبيرًا في حزمها التقنية المرتبطة، أو الاعتماد على العملات المستقرة المركزية، أو كليهما. في الواقع، يتركز الحديث حول العملات المشفرة بخلاف بيتكوين بشكل متزايد على العملات المستقرة، والتي تعمل في كثير من النواحي كمنتجات تكنولوجيا مالية مركزية أكثر من كونها بروتوكولات مفتوحة. في وقت سابق من هذا الأسبوع، تم الكشف عن خطط Meta لتطبيق تكامل العملات المستقرة في منتجاتها في وقت لاحق من هذا العام. والجدير بالذكر أن الشركة حاولت سابقًا إنشاء عملتها الرقمية الخاصة في عام 2019 قبل أن يمارس المنظمون الضغط ويبطئوا الأمور.
واجهت بيتكوين ضغوطها الخاصة مؤخرًا، حيث انخفضت بنسبة 50% تقريبًا من ذروة أكتوبر. بدأ الانخفاض بحدث تصفية في 10 أكتوبر مدفوعًا بالعملات البديلة الأصغر أكثر من بيتكوين نفسها، مما يعكس تراجع ما بعد انهيار Terra، وفقًا لـ CNBC. عادت الروايات التي تشكك في مكانة بيتكوين كـ"ذهب رقمي" للظهور مع تفوق الذهب المادي وسط التوترات الجيوسياسية، بما في ذلك التوترات حول غرينلاند. ومع ذلك، واجهت بيتكوين شكوكًا مماثلة بعد انهيارها في مارس 2020 في بداية جائحة كوفيد قبل أن تشهد ازدهارًا آخر خلال الجائحة.
الأسئلة الشائعة
أدين سام بانكمان فريد بسبع تهم تشمل الاحتيال عبر الإنترنت، والاحتيال في الأوراق المالية، وغسيل الأموال، وحكم عليه بالسجن لمدة 25 عامًا.
انهارت عملة UST بسبب عيوب أساسية في نموذج تصميمها كعملة مستقرة خوارزمية، مما أدى إلى فقدان ربطها بالدولار وتضخم مفرط.
يرفض معظم خبراء الصناعة مزاعم سام بانكمان فريد بأن FTX لم تكن معسرة، مؤكدين أن تجميد عمليات السحب وسوء استخدام ودائع العملاء يؤكد إعسارها.
تقوم Terraform Labs بمقاضاة شركة تداول Jane Street، مدعية أن التداول من الداخل سرّع من انهيار UST، بدلاً من الاعتراف بعيوب نموذجها الأساسي.
التعليقات 0
سجل دخولك لإضافة تعليق
لا توجد تعليقات بعد. كن أول من يعلق!