الذكاء الاصطناعي
#ولاء_المستثمرين_AI
#OpenAI
ولاء المستثمرين في AI: 12 شركة تتحدى قواعد الاستثمار
مع اقتراب [[OpenAI]] من جولة تمويل ضخمة وإغلاق [[Anthropic]] لجولتها، يتضح أن ولاء المستثمرين في عالم [[الذكاء الاصطناعي]] بات على المحك. أكثر من 12 مستثمراً في الشركتين المتنافستين يثير تساؤلات.
كشف تقرير حديث أن ما لا يقل عن اثني عشر مستثمراً مباشراً في OpenAI قد أعلنوا أيضاً عن دعمهم لجولة تمويل Anthropic البالغة 30 مليار دولار في وقت سابق من هذا الشهر. تشمل هذه الشركات البارزة Founders Fund و Iconiq و Insight Partners و Sequoia Capital.
يمكن فهم بعض الاستثمارات المزدوجة إذا كانت تأتي من صناديق التحوط أو شركات إدارة الأصول، حيث يظل تركيزها الأساسي على الاستثمار في الأسهم العامة، سواء كانت شركات متنافسة أم لا. تندرج ضمن هذه الفئة شركات مثل D1 و Fidelity و TPG.
ومع ذلك، كانت إحدى هذه الحالات مفاجئة بعض الشيء؛ فقد انضمت الصناديق التابعة لـ BlackRock إلى جولة تمويل Anthropic البالغة 30 مليار دولار، على الرغم من أن Adebayo Ogunlesi، العضو المنتدب وعضو مجلس إدارة BlackRock، يشغل أيضاً عضوية مجلس إدارة OpenAI. في هذا السياق، من المرجح أن تستغل صناديق BlackRock المختلفة فرصة امتلاك أسهم OpenAI، بغض النظر عن الارتباط الشخصي لأحد كبار قادتها. كما أن العلاقة التاريخية بين OpenAI و Microsoft، وتحوط مايكروسوفت لرهاناتها، تتبع نفس المنطق، وكذلك الحال بالنسبة لـ Nvidia.
تغير قواعد رأس المال المخاطر
تقليدياً، كانت صناديق رأس المال المخاطر (VCs) تعمل بشكل مختلف. يسوق هؤلاء المستثمرون أنفسهم على أنهم "صديقون للمؤسسين" و "مساعدون"، حيث تقوم الفكرة على أنه عندما تشتري شركة رأس المال المخاطر حصة في شركة ناشئة، فإنها ستساعد تلك الشركة على تحقيق النجاح، خاصة في مواجهة منافسيها الرئيسيين. ولكن إذا كنت مالكاً لكل من OpenAI و Anthropic، فإلى من ينتمي ولاؤك، بخلاف مستثمريك الخاصين؟
علاوة على ذلك، الشركات الناشئة هي شركات خاصة. عادة ما تشارك معلومات سرية مع مستثمريها المباشرين حول وضع أعمالها، وهي بيانات لا يتم الكشف عنها علناً بالطريقة التي يتم بها ذلك مع الشركات العامة. في كثير من الحالات، يشغل مستثمرو رأس المال المخاطر أيضاً مقاعد في مجالس الإدارة، مما يحمل مستوى آخر من المسؤولية الائتمانية تجاه شركات محفظتهم.
موقف سام ألتمان من المنافسة
ما يجعل هذه الحالة مثيرة للاهتمام بشكل خاص هو أن سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لـ OpenAI، يأتي من عالم رأس المال المخاطر، بصفته الرئيس السابق لـ Y Combinator. إنه يفهم طبيعة العمل. في عام 2024، أفادت تقارير بأنه قدم لمستثمريه قائمة بمنافسي OpenAI الذين لا يرغب في أن يدعموهم. شملت هذه القائمة إلى حد كبير شركات أطلقها أشخاص غادروا OpenAI، مثل Anthropic و xAI و Safe Superintelligence.
نفى ألتمان لاحقاً أنه أخبر مستثمري OpenAI بأنهم سيُمنعون من الجولات المستقبلية إذا دعموا قائمة منافسيه المتصورين. لكن ألتمان أقر بأنه قال إنه إذا قاموا بـ "استثمارات غير سلبية"، فلن يتلقوا بعد الآن معلومات OpenAI التجارية السرية، وفقاً لوثائق في الدعوى القضائية بين إيلون ماسك و OpenAI، كما ذكرت Business Insider.
![Toy Story 5: هل يعيد إحياء سلسلة [[Pixar]] الشهيرة في 2026؟](https://www.digitaltrends.com/tachyon/2026/02/Jessie-Buzz-Lightyear-and-Woody-looking-amazed-in-Toy-Story-5.jpg?resize=440,292)
لماذا يتلاشى الولاء؟
يساهم الذكاء الاصطناعي في كسر القواعد بسبب المبالغ القياسية من الأموال التي تجمعها أكبر مختبرات الذكاء الاصطناعي، حيث تشهد نمواً غير مسبوق (واحتياجات مراكز بيانات غير مسبوقة). في مرحلة معينة، عندما يتم جمع التمويل، تكون الاحتياجات كبيرة جداً وتكون إمكانيات العوائد ضخمة لدرجة أنه من الصعب توقع من يمكنه أن يقول لا.
ومع ذلك، لم ينزلق جميع مستثمري رأس المال المخاطر بعد في هذا المنحدر الزلق. على سبيل المثال، تدعم Andreessen Horowitz شركة OpenAI فقط وليس Anthropic (حتى الآن). وتدعم Menlo Ventures شركة Anthropic فقط وليس OpenAI (حتى الآن).
في الواقع، في بحثنا غير الشامل، وجدنا اثني عشر مستثمراً يبدو أن لديهم استثمارات مباشرة في إحدى هاتين الشركتين فقط، وليس كلتيهما. ومن بين هؤلاء Bessemer Venture Partners و General Catalyst و Greenoaks. (ملاحظة: طلبنا في الأصل من Claude أن يزودنا بقائمة المستثمرين المزدوجين. وقد أخطأ في عدد كبير من الإدخالات بقدر ما أصاب، مما يدل على أن عمل هذه التقنية الرائعة لا يزال أحياناً أقل موثوقية من المتدرب).
على الرغم من ذلك، وكما ذكرنا سابقاً، فإن حقيقة أن هذه القاعدة طويلة الأمد قد تم التخلي عنها من قبل بعض الشركات الأكثر احتراماً في وادي السيليكون، مثل Sequoia، أمر جدير بالملاحظة. أحد المستثمرين الذين تواصلنا معهم اكتفى بالقول إنه طالما أن الشركة لا تملك مقعداً في مجلس الإدارة، فلا أحد يرى ضرراً في ذلك بعد الآن.
لذا، يجب أن تصبح سياسات تضارب المصالح الآن جزءاً آخر يسأل عنه المؤسسون قبل توقيع ورقة الشروط، بغض النظر عن الجهة الممولة.
الأسئلة الشائعة
يشهد عالم الذكاء الاصطناعي توجهاً متزايداً حيث يستثمر العديد من صناديق رأس المال المخاطر ومديري الأصول في شركات ذكاء اصطناعي متنافسة مثل OpenAI و Anthropic في الوقت نفسه.
يثير هذا التوجه قلقاً حول تضارب المصالح، حيث من المفترض أن يدعم المستثمرون شركات محفظتهم ضد المنافسين، بالإضافة إلى مخاوف بشأن مشاركة المعلومات السرية والمسؤوليات الائتمانية.
تاريخياً، كانت صناديق رأس المال المخاطر تركز على دعم شركة واحدة "مؤسسة صديقة"، بينما صناديق التحوط ومديرو الأصول يستثمرون في الأسهم العامة بغض النظر عن المنافسة.
ذكر سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لـ OpenAI، أنه لم يمنع المستثمرين من دعم المنافسين، لكنه أشار إلى أن "الاستثمارات غير السلبية" قد تؤدي إلى حجب المعلومات التجارية السرية عنهم.
التعليقات 0
سجل دخولك لإضافة تعليق
لا توجد تعليقات بعد. كن أول من يعلق!